“水能载舟，亦能覆舟”可以在一定程度上诠释投资人与企业家的关系。好的融资能够帮助企业插上快速发展的翅膀，反之，若企业家无法正确处理与投资机构的关系，摆正心态、看清局势，那么融资也极有可能成为颠覆企业发展的巨浪。从永乐电器的陈晓，太子奶的李途纯，俏江南的张兰，雷士照明的吴长江，再到如今的新生代企业家，如前几年的凡客的陈年，最近两年大火的摩拜单车的胡炜炜等，这些令人唏嘘的商界案例真实反映出了对于处在初创期和快速成长期的非上市公司而言，选择正确的投资人、恰当的处理好与投资人关系的重要性。
深圳市普润天华企业管理有限公司聚集了众多的国内外金牌企业管理和股权融资专家，经验丰富，帮助众多企业实现了快速发展。普润天华给企业家几点建议：
一、认识投资人：投资人不只是提供资金，更重要的是陪伴成长
投资机构并非仅仅能够为公司带来资金，还能够为公司发展提供宝贵资源，在公司成长道路上发挥关键作用。应综合分析投资人实力和类型，选择合适的投资人。
1、投资人实力判断
看投资人的实力，需要结合“募投管退”全流程来进行判断。据普润天华调查目前国内有超过1.4万家PE/VC投资机构，但实力参差不齐。股权投资机构的业务可分为募集、投资、管理、退出四个环节。募集主要是看股权投资基金的募集能力，是后续环节的基础。股权投资基金对投资者要求较高，必须是合格投资者，要求个人投资者净资产不低于300万或者三年的个人年均收入不低于50万、企业投资人净资产不低于1000万。现有的PE/VC投资机构中募资超过5亿元的有164家，超过10亿元的有94家。投资主要看投资机构的投资规模和过往投资项目，了解其投资偏好，2017年投资金额在5亿元以上的有95家，超过20亿元的有18家，超过100亿的有6家，分别是阿里资本、腾讯产业共赢基金、软银中国资本、招商银行、融创中国、红杉资本中国。管理是投后管理，投资机构对被投企业的战略规划支持、企业治理结构完善、后续融资支持、资本市场发展规划等一系列实现投资收益最大化的管理事项。退出是股权投资退出方式，常见的有上市或挂牌、股东回购或者是对外转让股份、并购以及清算三四退出方式，上市或挂牌是投资机构和被投企业最喜闻乐见的退出方式。2018年上半年股权投资退出数量总计为889笔，以上市或挂牌方式退出的有496笔，其中IPO退出数量为332笔；以并购方式退出的数量为245笔；以回购或股权转让方式退出的为142笔；清算退出的数量仅为1笔。
2、投资人类型判断
深圳市普润天华企业管理有限公司认为看投资人的类型，需要结企业需求选择匹配投资机构。投资人通常被分为财务投资者和战略投资者，两者有明显的不同。财务投资者是为了谋求短期、直接资本回报或高风险下的资本增值，一般持有较少股份，不参与企业日常经营管理，仅在财务、资本运作方面提供建议，以上市、挂牌、回购、股份转让等方式择机退出。战略投资者是与被投资者的产业背景关联较为紧密，致力于长期投资合作并积极参与被投资者的公司治理，纳入投资者整体战略规划，谋求可持续发展，一般持股比例相对较高，中长期稳定持有股份。战略投资者对企业的发展可以起到两方面的作用：一方面，对内可以帮助企业进行改革，完善企业内部管理机制，将自身对行业的深刻见解传授于企业等等；另一方面，对外可以帮助企业对接关键的资源，包括产业链上下游的资源、土地和补助等资源，以及为企业提供对接上市等金融服务。
因此，在选择投资机构的时候，公司应对机构进行充分的了解和分析，以便使机构的资源更好地与公司的发展需求相匹配。
二、认识投资关系：并不是所有投资都有利于公司发展
尽管投资人可以给公司带来发展所需的资金和资源，但是从长期来看，并非所有的投资都对公司未来的发展产生正面影响。企业家和投资人需要处理好以下三个方面的问题。
1、对赌协议
企业融资时，对赌协议是如今常见方式。虽然美其名曰风险投资，但投资人仍会要求公司对自己的投资本金给予保障，其中对赌和回购条款被频繁使用。对赌条款的存在使得监管层对公司股东及股权真实性、稳定性及无纠纷情况存疑，已经成为上市的禁区之一，因此证监会在各类保荐人培训中也多次要求对赌协议必须在上市前进行清理。对赌的内容一般包括上市时间、业绩等等，一旦完不成，企业家往往要付出丧失控制权等高昂的代价。如本文开始时提到的永乐电器，在2005年拿到了摩根斯坦利和鼎晖投资5000万美元的投资，同时签署了2007年要实现6.75亿净利润的对赌协议，结果业绩不及预期，被国美所并购。再如俏江南，在2008年引入了鼎晖创投，并对赌了2012年实现上市，结果遭遇金融危机且证监会暂停餐饮上市申请，即使转战香港也无法达到投资人要求的估值预期，最后只能卖给私募巨头CVC。所以周鸿祎说：“对赌往往带来双输的局面”。
2、业务干涉
投资人特别是战略投资人对企业的发展、行业的发展往往有自己的理解，所以在选择投资人的时候，一定要选择跟自己志同道合、“志趣相投”的。否则很容易陷入后期资本干涉企业经营的情况。比如雷士照明的吴长江。2016年底昔日中国照明界的大佬吴长江以挪用资金、职务侵占罪被判有期徒刑14年，一代商业巨子最后竟落得如此结局让人唏嘘。吴长江的失败固然与其创业之初中国式合伙人结构有莫大关系，但是后来引入赛富软银、高盛等一系列资本操作，却始终没有找到跟他站在统一战线的投资人，没有与投资人取得一致，最后联合创始人与他割袍断义，投资者与他反目成仇，这个教训值得所有企业家深思。
3、动态风险
商场上没有永远的敌人，亦没有永远的朋友，投资人与企业家的关系始终是动态演绎的，凡事留有余地，才能为自己争取回旋的空间。在股权投资领域，投资人适合与否，很可能会随着时间变化而发生变化。如IPO的“三类股东”问题。由于我国A股上市需要进行“穿透式审查”，导致许多引入契约型基金、资产管理计划、信托计划等股权融资的企业因无法进行股东穿透，而面临上市障碍甚至IPO“流产”。博拉网络、有友食品、波斯科技、新产业、龙磁科技等公司都受到“三类股东”问题影响，至今未能成功过会。而同样是三类股东，海容冷链、文灿股份、广电计量等公司携带三类股东却顺利过会了，很大的原因就是它们的三类股东能够满足穿透式审查而自行穿透。很多创业公司为什么最终选择海外上市，除了业绩赢利不达标等原因外，还有一个重要原因就是，经过多轮融资，它们的股东结构有些已经非常复杂，一个资管产品背后的实际持有人往往是几十人、几百人甚至上千人，对每个人进行沟通和调查需要付出较大成本，故而无法满足国内穿透视审查的要求。
普润天华认为当企业一旦决定走股权融资这条路，决定与资本合作时，必须要注重天时、地利、人和的配合。